Anggaran Filipina 2022 Tidak Takut Utang – The Diplomat
Economy

Anggaran Filipina 2022 Tidak Takut Utang – The Diplomat

Mengalahkan ASEAN | Ekonomi | Asia Tenggara

Pemerintah Duterte akan mencoba menghabiskan jalan keluar dari hambatan ekonomi yang tersisa dari pandemi, dan tidak takut mengalami defisit untuk melakukannya.

Pada bulan September, Dewan Perwakilan Rakyat Filipina meloloskan usulan anggaran nasional 2022. Ini mencatat rekor 5,024 triliun peso Filipina (sekitar $100 miliar dengan nilai tukar saat ini) dan akan menjadi anggaran akhir kepresidenan Duterte. Anggaran saat ini sedang diperdebatkan di Senat di mana, seperti dilansir Reuters, akan menghadapi beberapa pengawasan tambahan karena majelis tinggi Kongres “telah mengadakan penyelidikan atas penggunaan dana pandemi oleh pemerintah.” Meski demikian, kemungkinan akan segera disahkan.

Anggaran ini mewakili peningkatan 11,5 persen dari tingkat pengeluaran tahun 2021, dan diperkirakan akan mencapai 22,8 persen dari PDB, yang merupakan pengeluaran yang cukup besar. Apa anggaran, dan asumsi yang dibangun, memberitahu kita tentang pemikiran pembuat kebijakan di Filipina?

Poin pertama adalah bahwa mereka mengharapkan pertumbuhan ekonomi pada tahun 2022 akan kuat, dengan PDB tumbuh antara 7 hingga 9 persen. Saya tidak tahu apakah ekonomi benar-benar akan tumbuh pada klip itu, dan mereka juga tidak. Tetapi asumsi penting lainnya adalah bahwa mereka telah memberikan ruang untuk banyak pinjaman untuk membuat perbedaan.

Departemen Pengelolaan Anggaran memproyeksikan defisit fiskal pemerintah nasional pada tahun 2022 akan menjadi 1,665 triliun peso, yang merupakan 7,5 persen dari PDB – dan mereka merencanakan defisit itu bahkan dengan asumsi pertumbuhan ekonomi yang cukup pesat. Ini memberi tahu kita bahwa mereka merasa agak nyaman menjalankan defisit besar dan membiayainya melalui utang, setidaknya dalam jangka pendek. Ini mirip dengan sikap fiskal yang diadopsi oleh Indonesia dalam anggaran 2022, dan sangat berbeda dari Thailand yang berusaha untuk mengurangi pengeluaran pemerintah, defisit, dan pinjaman sesegera mungkin.

Ini adalah bukti kesediaan untuk mentolerir tingkat utang yang tinggi dalam waktu dekat. Utang pemerintah yang luar biasa menggelembung dari 8,2 triliun peso pada 2019 menjadi 10,2 triliun peso pada 2020 karena negara mengalami defisit besar untuk memerangi pandemi. Hingga tiga kuartal pertama tahun 2021, utang pemerintah kembali meningkat menjadi 11,9 triliun peso. Bahkan tanpa mengetahui angka akhir untuk tahun 2021, pemerintah berencana untuk meminjam lagi 7,5 persen dari PDB pada tahun 2022 untuk membiayai pengeluaran publik. Itu menunjukkan bukti yang jelas kepada saya bahwa pembuat kebijakan Filipina tidak hidup dalam ketakutan akan pasar modal yang menghukum mereka karena terlalu banyak meminjam. Mereka jelas merasa lebih penting saat ini untuk merangsang ekonomi dengan belanja publik kontra-siklus.

Menikmati artikel ini? Klik di sini untuk berlangganan untuk akses penuh. Hanya $5 per bulan.

Salah satu alasan mengapa Filipina mungkin merasa nyaman menjalankan defisit saat ini adalah karena, tidak seperti Thailand, transaksi berjalannya berubah menjadi surplus selama pandemi. Defisit perdagangan menyempit dan pengiriman uang luar negeri dari orang Filipina di luar negeri tetap stabil, yang berarti memasuki tahun 2022, neraca berjalan terlihat lebih kuat daripada sebelum pandemi dimulai. Ini memberi Manila beberapa kelonggaran untuk menjalankan defisit, karena surplus transaksi berjalan umumnya berarti biaya pinjaman yang lebih rendah. Departemen Manajemen Anggaran memproyeksikan bahwa pada tahun 2022 mereka akan terus mengalami surplus sebesar 1,5 persen dari PDB, dan bahwa cadangan devisa akan meningkat menjadi $ 117 miliar.

Ini adalah bagian dari alasan mengapa anggaran 2022 mengantisipasi biaya pembayaran utang akan menurun bahkan ketika pengeluaran dan total tingkat utang meningkat – untuk saat ini, biaya pinjaman diharapkan dapat dikelola. Itu mungkin tidak bertahan selamanya (terutama jika Federal Reserve AS segera menaikkan suku bunga), itulah mengapa sangat penting bahwa selama Filipina meminjam untuk menjalankan defisit ini, pembuat kebijakan membelanjakannya untuk hal-hal yang benar-benar diperhitungkan. Banyak pengeluaran pada tahun 2022 diblokir untuk infrastruktur dan pendidikan, sementara kesehatan dan layanan sosial lainnya bisa dibilang tidak menerima sumber daya sebanyak yang diharapkan beberapa orang. Itulah isu-isu yang pada akhirnya akan dibahas di Senat sebelum pengesahan terakhir.

Tetapi untuk saat ini, poin utamanya adalah bahwa pada tahun 2022 pemerintah ini akan mencoba untuk keluar dari hambatan ekonomi yang tersisa dari pandemi, dan tidak takut untuk menjalankan defisit dan mengambil utang untuk melakukannya. Toleransi yang baru ditemukan untuk utang ini mungkin memudar cukup cepat jika neraca berjalan kembali ke defisit dan biaya pinjaman naik, dan saya yakin itu adalah sesuatu yang akan diawasi oleh para pembuat kebijakan di Filipina dengan cermat di bulan-bulan dan tahun-tahun mendatang.

Posted By : indotogel hk